China avanza de forma prometedora en las pruebas de su moneda digital, el yuan. Ha anunciado el éxito de una prueba piloto en la ciudad de Suzhou, cerca de Shanghái, en el este de China, en la que 181.000 consumidores recibieron 55 yenes (6 libras) de dinero gratis en monederos digitales para gastar en los establecimientos participantes en el festival de compras Double Fifth entre el 1 y el 5 de mayo.
Esta iniciativa forma parte de un ensayo más amplio del Banco Popular de China dirigido a 500.000 consumidores en 11 regiones chinas desde abril. Los interesados pueden descargarse una sencilla aplicación que les proporciona un monedero. Al utilizarla para comprar en miles de tiendas participantes, reciben descuentos.
El yuan digital es una versión de la moneda china normal desplegada en una cadena de bloques (blockchain), que es la tecnología de contabilidad en línea a prueba de manipulaciones en la que se basan monedas digitales como bitcoin y ethereum. Sin embargo, esta blockchain tiene licencia, lo que significa que el Banco Popular decide quién puede utilizarla.
La última ronda de pruebas es diez veces mayor que la ronda original que tuvo lugar en otoño de 2020. China también ha estado probando el yuan digital transfronterizo entre Hong Kong y la vecina Shenzhen, y está desarrollando una plataforma para que la moneda sea viable a nivel internacional. en la que participan Tailandia, los Emiratos Árabes Unidos y el Banco de Pagos Internacionales.
Cada paso adelante plantea la posibilidad de que China se convierta en el primer país en poner su moneda enteramente en una cadena de bloques autorizada. No se ha anunciado ninguna fecha, pero parece previsible un despliegue nacional en los próximos 12 meses, muy probablemente en etapas escalonadas.
En cambio, los bancos centrales occidentales, como la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y, en menor medida, el Banco Central Europeo, han avanzado más lentamente en las llamadas monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). Se preocupan por cuestiones como la privacidad, ya que todas las transacciones serán visibles públicamente en la cadena de bloques, y por el efecto en los bancos minoristas.
Sin embargo, un yuan digital plantea profundas cuestiones sobre la estabilidad financiera mundial. La cuestión para las otras grandes economías del mundo es cómo responder.
El yuan digital ya tiene un estatus de moneda de curso legal. Los pagos que se realizan con él son fundamentalmente diferentes a los de plataformas de pago como Alipay o WeChat (o incluso PayPal en Occidente). Estos servicios pueden liquidar las transacciones muy rápidamente para los clientes, pero entre bastidores hay libros de contabilidad de un gran número de transacciones entre los bancos de los compradores y vendedores y, a menudo, también los bancos intermediarios que se liquidan horas o incluso días después.
El yuan digital evita la necesidad de estos bancos. A diferencia de estas alternativas de pago, no existe ninguna comisión de servicio y, en teoría, la velocidad de los pagos puede ser incluso mayor.
A diferencia de las criptomonedas como el bitcoin, la moneda también está respaldada por un gobierno. Esto significa que emitir yuanes digitales es lo mismo que emitir dinero en efectivo en circulación, por lo que es igualmente seguro. Además, permite al gobierno controlar mejor la oferta monetaria, ya que, a diferencia del efectivo, los funcionarios pueden ver todas las transacciones que se realizan en cualquier momento.
Muchos bancos centrales han intentado desarrollar monedas digitales. Algunos, como Japón y Corea del Sur, no están muy lejos de los chinos. La UE señala que un euro digital podría tardar entre cuatro y cinco años.
Para los rezagados, hay varios peligros. El primero se refiere a los pagos internacionales. La mayoría de las transacciones entre distintas monedas utilizan actualmente el dólar estadounidense como intermediario, a través del protocolo bancario internacional SWIFT. Esto supone una considerable demanda del dólar estadounidense, lo que conlleva ventajas como permitir al gobierno de Estados Unidos pedir préstamos a un precio más bajo. En 2019, por ejemplo, solo China exportó bienes por valor de 134.000 millones de dólares (96.000 millones de libras).
Las transacciones que utilicen el yuan digital no necesitarán SWIFT ni el dólar, lo que tiene implicaciones para el uso del dólar en el comercio internacional. Hasta 120 países tienen a China como su mayor socio comercial, y muchos cuestionan la liquidación en dólares porque añade un riesgo financiero innecesario de movimientos adversos del tipo de cambio. China afirma que no pretende sustituir el dólar por el yuan digital y que el “objetivo es permitir que el mercado elija” cómo liquidar las transacciones internacionales.
Un segundo peligro es que si los bancos centrales no satisfacen la demanda de dinero digital, lo harán las fuerzas del mercado. El papel moneda es inv
